信息时报讯（记者梁海祥）自2013年6月余额宝诞生以来，货基宝宝产品成为投资者较常用的零钱理财工具。但受宽松的货币市场环境影响，2018年以来市场利率持续走低，到今年10月宝宝产品的平均收益率仅为2.40%。最新数据显示，前周货基宝宝平均收益率仅2.38%，而上周银行T+0理财最新平均收益率却达到3.27%。业内人士认为，银行T+0理财凭借三大优势已经开始蚕食宝宝理财市场，未来将对货基宝宝构成正面挑战。
货基宝宝收益持续下滑
互联网宝宝理财产品的特点包括：低门槛、高安全性、高流动性、收益率远高于活期存款利率。但自2018年初以来，受宽松的货币市场环境影响，市场利率持续走低。根据融360大数据研究院监测的数据，2018年1月互联网宝宝产品的平均收益率为4.33%，此后持续下跌，到今年10月平均收益率为2.40%，收益率共下跌了193个基点。截至11月16日，作为互联网宝宝类理财的代表——支付宝中的“余额宝”，其7日年化收益率为2.66%；而微信钱包中的“零钱通”，其7日年化收益率为2.429%。这意味着投资1万元每日的收益分别为0.72元和0.66元。
由于收益率持续下跌，宝宝理财对投资者的吸引力大幅减弱。统计数据显示，截至今年三季度末，78只宝宝理财产品（对接135只货币基金）总规模为43355.38亿元，环比下降3.41%，同比下降15.58%，规模连续四个季度负增长。其中，三季度银行系宝宝规模下降最大，环比下降9.23%。
对此，融360大数据研究院金融分析师刘银平指出，主要是因为近两年银行开始注重自身现金管理类产品的设计与推广，从宝宝理财那里分流了一部分资金。
开始蚕食宝宝理财市场
作为对比，虽然今年以来银行T+0理财收益率也下降了不少，但是和货币基金相比仍然具有较大的收益优势。融360大数据研究院监测了45只银行T+0理财的最新收益率情况（11月13日），数据显示，T+0理财产品的平均收益率为3.27%，而前周宝宝理财产品的平均七日年化收益率仅2.38%，比银行T+0理财低了89个基点，收益差距较大。其中，恒丰银行的“恒梦钱包”收益率最高，为3.85%。
刘银平表示，银行T+0理财产品收益率的高低与多方面因素有关：一是投资方向及范围，T+0理财的投资方向差别都不大，区别在于不同资产的投资比例；二是资产的平均投资期限及剩余期限，期限越长、理财产品的收益率越高；三是手续费率，主要包括投资管理费、销售服务费、托管费，三项费率之和大致在0.35%~0.85%之间，手续费率越高，理财收益率就越低，此外有些产品收取超额投资管理费，有些不收取，这也会影响产品收益率。
据悉，为了能满足客户随时支取的需求，银行现金管理类产品的底层资产通常都是安全性且灵活性都比较高的资产，包括银行存款、逆回购、国债、央行票据、政策性金融债、银行间及交易所债券及其他资管计划等，所以银行T+0理财产品的风险等级普遍偏低，只有个别产品配置了少量的金融衍生品或权益类资产。
如(,)手机银行中的“朝招金”理财产品，据产品介绍，支持T+0到账并随时申赎，其七日年化收益率达到3.26%，投资方向为100%主投固定资产，不参与股市。截至11月16日，该产品额度仅剩40万，同时显示有近1900万人次购买，相当“抢手”。
银行T+0理财有三大优势
从收益率来看，监测数据显示，上周银行T+0理财平均收益率为3.27%，而前周货基宝宝平均收益率仅2.38%，收益率高低是投资者最看重的因素之一。其次，银行T+0理财起息时间更快。投资者在工作日交易时段购买，当日开始计算收益，货基宝宝在工作日交易时段购买，只能等到下一个工作日起息。如果碰到周五或是节假日前夕购买，银行T+0理财产品可以多3~10天收益。
另一方面，去年6月，证监会与央行联合发布了《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》。《意见》规定，单个投资者在单个销售渠道持有的单只货基单个自然日的“T+0赎回提现”金额上限是1万元。如余额宝转出资金每日限额为1万元。因此，货币基金快速T+0赎回额度超出部分只能通过T+1赎回，碰到节假日资金就会延迟多天到账。作为对比，银行T+0理财工作日交易时段支持不限额实时赎回，部分产品在非交易时段、非工作日支持限额实时赎回，且额度超过5万元，资金使用起来更加灵活。
不过，相对于货基宝宝而言，银行T+0理财产品也有两点劣势；一是首次在一家银行购买理财产品需要到银行网点做风险评估，而购买货币基金则可以直接在电子渠道做风险评估；二是T+0理财的购买门槛最低为1万元，而且不少产品规定，如部分赎回，剩余金额不得低于起投金额；但货币基金基本上都是1分或1元起购，堪称零门槛。
刘银平表示，随着各银行理财子公司陆续开业并发行新的产品，银行T+0理财将来对货基宝宝会产生更大的威胁。根据《商业银行理财子公司管理办法》，投资者首次购买银行理财子公司的产品，既可以在营业网点也可以在电子渠道做风险评估，且银行理财子公司的产品不设具体购买门槛，未来有可能出现一批1元起购的银行T+0理财产品。
“虽然在流动性宽松背景之下，近两年银行T+0理财收益率也在持续走低，但是相对于货币基金来说，仍然具有较大的收益优势，而且理财门槛由5万元降至1万元，面向的投资群体更广。银行理财子公司今后发行的T+0理财产品将会更具竞争力，对货币基金构成正面挑战，也会从货币基金那里分流资金。”刘银平说。
银行T+0理财三大优势
一是收益率更高。前周货基宝宝平均收益率仅2.38%，而上周银行T+0理财最新平均收益率却达到3.27%。
二是起息时间更快。银行T+0理财在工作日交易时段购买，当日开始计算收益，而货基宝宝在工作日交易时段购买，只能等到下一个工作日起息。如果碰到周五或是节假日前夕购买，银行T+0理财产品可以多3天~10天收益。
三是支持大额资金赎回实时到账。货币基金快速T+0赎回额度每天仅1万元，超出部分只能通过T+1赎回，碰到节假日资金就会延迟多天到账。银行T+0理财工作日交易时段支持不限额实时赎回，部分产品在非交易时段、非工作日支持限额实时赎回，且额度超过5万元。
需要注意的是，不同银行T+0理财产品的收益披露方式不同，其中有24只产品展示的是七日年化收益率，6只产品展示的是业绩比较基准，6只产品展示的是预期年化收益率，5只产品展示的是上日年化收益率，4只产品展示的是参考年化/净值收益率。