文物艺术品既是一个国家历史印记和文化瑰宝，也是情感资产和动产。最近20年，全球艺术品拍卖总成交额和最高拍卖纪录不断攀升。中国无疑是全球发展最为迅猛的文物艺术品市场，中国艺术品市场的异军突起改变了国际艺术品贸易结构。中国艺术品市场快速发展背后的动力来源于中国五千年历史丰富的文化资源带来的市场供给，以及中国经济增长和财富积累带来的日益壮大的富裕藏家和投资者群体对艺术品的旺盛需求。
据联合国教科文组织统计，流失到中国境外的中国文物大约有164万件，分散在全世界47家博物馆，而民间藏中国文物是馆藏数量的10倍之多。在海外的中国文物超过1000万件。其中既有被掠夺、走私的，也有通过正常对外贸易进入海外的。文物艺术品一般流向富裕或者市场活跃地区。价格、进出口税率和各国文物出境法规等因素均影响文物艺术品的流动。改革开放以来，伴随着中国国力不断增强，需求扩大、价格攀升和人民币升值等因素吸引海外大量中国文物艺术品回流，中国艺术品市场在原有存量的基础上扩大了精品增量。国际市场对中国艺术品的关注度不断提高，海外市场成为中国艺术品拍卖的重要组成部分。
2001年，中国加入WTO，改革开放的步伐加快。2005年以后，社会资金开始涌入，中国大陆艺术品市场发展进入快车道，价格攀升使国有博物馆和真正热爱并理解艺术品的文人及老一辈藏家逐渐淡出市场，中国艺术品市场从时代向投资时代的转变，大量的企业家和高净值人群成为最有实力的买家主体，改变着市场买家的结构，艺术品市场投机氛围较浓。2009年次贷危机后，受经济刺激下的货币宽松和通货膨胀预期等原因影响，大量的流动性因为没有好的资产而无处安放，“找资产”成为最普遍和最直接的诉求。2009-2011年在中国艺术品市场快速增长的时期，平均每年有几十只到上百只的艺术品基金设立，企业家资金和艺术品基金流入市场推动了艺术品价格和市场规模的攀升。
最近几年，伴随着中国经济增长变缓，在中国艺术品拍卖规模萎缩的同时，出现了两极分化的结构性特征：一方面，中低端的普通艺术品成交量大幅萎缩；另一方面，生货和尖货抢手。伴随着时间推移，只看重文化精神价值的纯粹收藏者或者只为赚钱的纯粹投机者越来越少，资本盲目追求下的非理性时代已经过去，投资者一般具有较高的艺术品鉴赏能力和相当的经济实力，既满足审美愉悦、社会地位等精神需求，也希望通过投资艺术品实现资产配置和分散风险功能。
艺术品是情感资产。一方面，艺术品的精神价值不仅仅是赏心悦目的审美功能，还包括艺术品的历史文化、炫耀性和创新思维等多方面内容。另一方面，艺术品资产非标准化，专业门槛高，信息透明度不高，投资具有高风险、高收益等特征。伴随着财富积累和文化精神需求的上升，一些高净值人群和企业开始将艺术品作为财富管理和资产配置的选项。
艺术品市场集中度较高，我们基于2000至2017年全球艺术品核心市场核心拍卖行中国书画的微观数据，构建全球中国艺术品价格指数，探究境内外中国艺术品市场特征和差异。由于文化差异和历史背景等原因，在中国大陆地区，中国书画拍卖市场是交易量最大的品类，而在海外地区，中国文物艺术品拍卖市场瓷器杂项占比较高。在需求一致的情况下，市场间价格的差异，更多地是由于艺术品供给和地区市场环境的差异引起的；而不同市场间收益和风险的差异，同一需求群体可以在不同市场间进行套利，从而使艺术品在不同市场间流动。
北京、香港、纽约和伦敦是全球最主要的艺术品交易中心，其形成有其深刻的历史和现实原因。北京作为千年古城，长期积累形成了优质的艺术学术和市场资源以及艺术产业链。同时，北京也是金融中心，不仅有大量金融机构，还聚集了全国最多的高净值人群和资金量。香港、纽约和伦敦是全球性市场和金融中心，聚集了大量的资金和投资者。
从上拍总数和成交总额来看，以北京为代表的中国内地艺术品的主场无论在成交数量还是金额上都处于绝对优势，是全球最大的中国艺术品市场。海外的中国文物艺术品拍卖正逐渐向亚洲集中。总体来说，从收益风险比来看，中国香港市场和北京市场的中国艺术品比纽约和伦敦市场具有更多的投资优势。
中国艺术品境内外市场形成与发展有其内在的市场机制和动力。艺术精品作为可以跨市场交易的高价值商品，如果各个市场存在套利机会，投资者会选择在相对低价市场买入，在高价市场卖出，获取最高的投资回报。因此，通过重复交易数据的交易地点，我们可以识别艺术品在不同市场间的流动情况，进而反映艺术品市场资金的流动情况。
研究表明：第一，艺术品的财务收益和精神收益是艺术品投资收藏消费的主要原因，不同市场间艺术品资产收益和资产配置功能的差异是艺术品市场资金流动的动力。艺术精品价格不断攀升使艺术品财务收益越来越明显。艺术品区别于股票、债券等传统资产在于它的社会历史和文化精神等人文属性，艺术精品区别于在于它是动产，艺术精品与黄金具有相似的避险功能。全球艺术品市场的形成、流动和发展有其深刻的历史和市场机理的原因。艺术精品多维的特征在很大程度上满足了高净值人群多维度的需求，也推动了境内外中国艺术品市场的形成、发展与变化。第二，中国香港市场中国艺术品投资收益率全球最高。纽约和伦敦市场投资收益率低于北京和香港。香港艺术品市场对亚洲尤其是大中华地区的辐射能力强，既有众多的内地高净值客户，也有不少对中国书画认可度较高的、成熟专业的华裔客户群体。在重复交易中，北京-香港交易策略收益率较高。最近十年，欧美市场的中国艺术品价格指数与北京和香港市场关联度增高，北京和香港作为中国艺术品最大的市场相互联动，各具特色。香港的自由港、专业的金融服务、艺术品保管库和国际化又使香港市场具有得天独厚的优势。
中华民族优秀的文化博大精深，艺术品是非常易于国际传播和接受的载体。总体来说，中国艺术品市场国际化深度和广度的发展空间广阔。扩大中国艺术品在欧美的市场份额、接受度和影响力是努力的方向。政府以及相关部门需要大力推动诚信机制建设，加大惩戒力度，为艺术品市场健康发展提供较好的环境。政府需要坚决打击艺术品违法违规交易，还中国艺术品市场一个风清气正的良好氛围。