艾德证券期货研究部获悉，近日，由经济日报社、中国经济趋势研究院负责组织实施的《中国家庭财富调查报告2019》(下文简称《报告》)正式发布。《报告》主要从家庭财富的金融资产、房产净值、动产与耐用消费品、生产经营性资产、非住房负债以及土地等方面，对当前我国家庭财富的基本状况展开分析，从而反映出了现阶段我国家庭财产的分布情况。
据《报告》调查结果显示，艾德证券期货研究部了解到，我国家庭财富基础状况的关键数据有以下几点：
1) 2018年我国家庭人均财产为208883元(人民币，下同)，比2017年的194332元增长了7.49%，增长速度高于人均GDP增速(6.1%);
2) 城镇居民家庭房产净值占家庭人均财富的71.35%，农村居民家庭房产净值的占比为52.28%，93.03%的居民家庭拥有1套住房;
3) 我国居民家庭金融资产配置结构单一，依然集中于现金、活期存款和定期存款，占比接近九成。医疗、养老和子女教育等预防性需求是家庭储蓄的重要因素。
接下来，艾德证券期货研究部将针对《报告》中的一些内容进行筛选解读，各位投资者亦可对照自己的家庭情况，抓住大数据反应出来的中国家庭财富管理的痛点，从而获得些许启示。
家庭财产结构不合理，过度依赖房产
根据《报告》显示，艾德证券期货研究部得知，我国2018年家庭人均财产为208883元，相比2017年的194332元增长了7.49%。然而，在这超20万的家庭人均财产数值，在城镇家庭和农村家庭之间的表现简直算得上是天壤之别。数据显示，2018年城镇和农村家庭人均财产分别为292920元和87744元，城镇家庭人均财产是农村的3.34倍，且城镇家庭人均财产增长速度快于农村。这亦意味着，城乡差距在进一步被拉大。
值得注意的是，艾德证券期货研究部发现，尽管单单只是从家庭人均财产数值来看，城乡差距确实较大，但在构成方面，则大同小异。从我国居民家庭财产结构来看，城镇居民家庭房产净值占到了七成，农村居民家庭房产净值占到了五成。可以说，虽然城镇居民家庭财产的构成更加依赖于房产，但无论城乡，房产都是资产的主要构成部分。
此外，九成居民家庭拥有1套住房，拥有两套及以上住房的家庭占比为3.82%，没有住房的家庭仅占3.14%。全国家庭平均自有住房套数为1.02套，即每个家庭平均拥有1套住房。
艾德证券期货研究部认为，这种“每个家庭平均拥有1套住房”的现象实际上不难理解。在房价上涨的时期，“买涨不买跌”的思想一直存在，用手里的钱买房保值更是成了一种潮流，所以很多普通家庭，都拼尽九牛二虎之力，或是靠房贷或是靠父母补贴，把所有的钱都投进房产中，希望能够在享受居住房子的同时，也能够依靠房子的增值属性，实现财产保值。人均财富增长的来源也表明，房产净值增长是全国家庭人均财富增长的重要因素。但实际上，在艾德证券期货研究部看来，目前房子的增值属性早已不如从前，作为耐用性消费品本身，房产随着时间的推移，越来越老旧不适用，除了增加投入，很难有价值的提升，更别谈把房产转换成医疗的花销、旅游的费用、柴米油盐等必需品的困难性了。所以在这样的前提条件下，对于房产这类资产的配置，真正有品质、具有自主需要和投资价值的“豪宅”或是依旧会抢手，普通的民宅则会逐步降低热度，越来越小众，而依赖房产净值增长来实现家庭人均财富增长的方法，亦非长久之计。
金融资产配置结构单一，活力不足
艾德证券期货研究部发现，尽管随着资本市场发展，城乡居民投资渠道大大丰富，但在房产占据家庭财产七成的情况下，其他资产类型被挤出是必然的事，其中金融资产受影响较大。所以从实际投资份额来看，我国居民金融资产结构依然单一，农村居民尤为如此。
根据《报告》调查结果显示，我国居民家庭的金融资产分布依然集中于现金、活期存款和定期存款，占比高达88%，接近九成。倘若从风险态度自评和风险承受能力来看，艾德证券期货研究部则是发现，持风险厌恶态度的居民占多数。几乎没有任何风险承受能力的被访者达到三成，风险自评为3分及以下的风险厌恶者比重高达七成左右。根据家庭所能承受投资本金损失程度来衡量家庭风险承受能力来看，则有多达64.76%的家庭不能承受本金亏损。这说明超过六成的家庭投资行为不希望承担本金风险。因此，多数家庭的投资以储蓄为主。
那为何储蓄比例如此之高?结合《报告》内容，艾德证券期货研究部认为，主要有以下几大因素：首先，我国居民家庭资产以房产为主，很多人背负贷款成了“房奴”，显然不希望再有资产的损失;其次，我国毕竟属于发展中国家，社会福利水平仍未能与发达国家比，因此居民有更高的预防性需求，这也是储蓄比例的重要原因;其三，居民过于欠缺基础的金融知识，对于如何管理好自己的资产并没有形成系统性的认识，只是了解储蓄这单一理财方式;最后，最重要的一点是，国内的金融资产类型多，良莠不齐，大众也没有找到一个安全可靠的平台，从而对风险性理财没有安全感。
为此，艾德证券期货研究部认为，风险厌恶态度、较高的预防性需求都是导致居民家庭储蓄比例推高的原因所在，这在一定程度上体现出我国社会保障制度有待完善，并且城乡居民需立足于自身的学习，自我补充金融投资知识，学会系统化管理资产。毕竟在这种家庭金融资产结构呈现单一化特征的情况下，居民的财产性收入难以有效地有渠道地保值升值，且不利于居民家庭平衡资产风险。
理财观念薄弱，投资知识匮乏
纵观整个《报告》内容，艾德证券期货研究部分析得知，我国居民家庭财富的最重要因素即是房产，并且房产能够直接影响到家庭的资产配置与管理。但另外，值得一提的是，作为刚需，房产的价格涨跌无法预测，而居民想要做到真正的抵御风险，单单是做到家庭储蓄远远不够，毕竟货币贬值是不可逆的过程，利率下行也是不可阻挡的。所以，合理的家庭理财非常必要，唯有恰当的投资理财，才能够达到抵御通货膨胀、享受投资收益、达到资产增值保值的目的。
在艾德证券期货研究部看来，居民的财富管理需要结合个人与家族的生命周期进行，以全面布置兼顾长期收益与安全的流动性管理，对资产进行合理配置和安排。在承受能力尚可的情形下，居民或可通过构建一个金融产品的组合——在投资银行存款、债券、货币基金等低风险型资产的前提下，合理安排债券型基金等投资收益稍高的增值类产品以及股票、股票型基金等产品，从而来抵御市场波动带来的风险，获得稳定的家庭理财收益，同时也能够更好的获得长期稳定的回报，进而提升整体组合的收益率。
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不过，艾德证券期货研究部需要提醒一点，每个人的风险承受能力不一样，资产配置的方式自然也不一样，各位需要对自我的家庭财务结构、经济水平、对投资的认知等方面进行统筹结合，做最适合自己的投资。同时，投资理财是一个逐步学习了解的过程，市场信息传递快如白驹过隙，理财观念也要随之而变，切勿固化。
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作者：艾德证券期货研究部
责任编辑：许慧